Thị trường Bond là gì?

Khi kết quả không còn gì phải bàn

Một số thị trường dự đoán thực sự cân não, số khác thì không. Một ứng viên đương nhiệm được ủng hộ áp đảo, một hạt giống số một gặp đội thua cả mùa, một sự kiện vĩ mô đã được báo trước hàng tuần: kết quả không còn gì để nghi ngờ, dù về mặt kỹ thuật nó chưa xảy ra.

Bạn sẽ thấy mô hình này ở các thị trường thực trên Predict, như:

• Chúa Jesus có tái lâm trước năm 2027 không?
• Mỹ có xác nhận người ngoài hành tinh tồn tại trước năm 2027 không?

Bài viết này gọi những thị trường như vậy là thị trường Bond: thị trường về các sự kiện gần như chắc chắn, nơi shares NO của phía khó xảy ra được giao dịch ở $0.98–$0.99 thay vì nằm sát $0. Mua vị thế NO đó, giữ đến đáo hạn, và khoảng chênh nhỏ giữa giá mua và khoản chi trả $1.00 chính là lợi nhuận của bạn.

Bạn đang thu một khoản phí nhỏ, dễ đoán, cho việc đúng về một điều mà gần như ai cũng đồng ý.

Thị trường Bond hoạt động như thế nào?

Lấy ví dụ thị trường hỏi Ứng viên McCandidateFace có tái đắc cử không? McCandidateFace đang dẫn trước 40 điểm trong thăm dò, chiến dịch của đối thủ đình trệ, và không ai nghiêm túc kỳ vọng một kết quả khác. Thị trường chưa thể phân định cho đến ngày bầu cử, nhưng đám đông đã quyết định xong.

Điều đó để lại một thị trường Liệu đối thủ có thắng ngược không? nơi đám đông định giá cú lật kèo ở khoảng 1.5%. Nghĩa là bên NO của thị trường đó ("đối thủ sẽ không thắng") được giao dịch ở 98.5¢ thay vì $1.00.

Mua vị thế NO đó với giá 98.5¢. Nếu McCandidateFace thắng như dự kiến, shares NO của bạn được phân định về $1.00, lãi 1.5¢, tương đương khoảng 1.5% lợi nhuận trong suốt thời gian thị trường mở. Nếu đối thủ lật kèo thành công, shares NO của bạn về $0, và bạn mất khoản đã bỏ ra.

Khoản lãi nhỏ, dễ xảy ra, đặt cạnh khoản lỗ toàn bộ nhỏ xác suất — đó là toàn bộ thương vụ. Nó rủi ro thấp đơn giản vì cú lật kèo khó xảy ra.

Vì sao lợi nhuận nhỏ — và vì sao đó lại là điểm mấu chốt

Trái phiếu chính phủ trả lợi nhuận khiêm tốn, dễ đoán vì bên vay khó vỡ nợ. Thị trường Bond trên Predict vận hành y hệt: khả năng lật kèo còn lại càng nhỏ, giá NO càng sát $1.00, và lợi nhuận càng nhỏ nhưng càng đáng tin.

Nếu muốn khoản chi trả lớn hơn, bạn phải nhận lấy sự bất định thực sự: một cuộc bầu cử cân não, một trận đấu có thể ngã về bất kỳ bên nào, nơi giá nằm gần 50¢. Thị trường Bond đánh đổi phần thưởng lớn đó lấy một khoản lợi nhuận bạn có thể kỳ vọng thu về một cách hợp lý.

So sánh nhanh giữa các loại thị trường:

Đọc ngang bảng trên và sự đánh đổi là hiển nhiên: độ chắc chắn và lợi nhuận di chuyển ngược chiều nhau. Thị trường Bond nằm ở đầu chắc chắn.

Cộng dồn lợi nhuận với lợi suất

Trên hầu hết nền tảng, câu chuyện chỉ có vậy: gửi vốn vào một kết quả gần chắc chắn, thu một hai phần trăm, và chờ. Predict thêm một tầng nữa.

Tài sản thế chấp đứng sau mọi vị thế mở trên Predict, dù là thị trường Bond hay không, được luân chuyển qua Venus Protocol và sinh lợi suất chừng nào vị thế còn mở. Khoản lợi suất đó tích lũy bất kể bạn ở thị trường nào hay nó được phân định ra sao.

Nghĩa là lợi nhuận 1–2% của thị trường Bond không đứng một mình: nó cộng dồn lên trên bất kỳ khoản lợi suất nào mà tài sản thế chấp của bạn đang tạo ra sẵn.

Thị trường Bond không phải là gì

Thị trường Bond là rủi ro thấp, không phải không rủi ro. Hãy đọc phần này trước khi coi chúng là lựa chọn thay thế cho việc nắm giữ stablecoin.

Vài điều cần ghi nhớ:

• Rủi ro phân định kết quả. "Gần chắc chắn" không phải "chắc chắn". Lật kèo vẫn xảy ra, kể cả ở mức xác suất 1–2% đã định giá: mức giá đó đang nói với bạn rằng kết quả không được bảo đảm, chứ không phải sai số làm tròn. Nếu kết quả khó xảy ra ấy thành hiện thực, shares NO của bạn được phân định về $0.
• Vốn bị khóa. Khoản vốn của bạn nằm trong vị thế đó cho đến khi thị trường có kết quả. Bạn có thể bán sớm trên sổ lệnh nếu cần thanh khoản gấp, nhưng sẽ phải từ bỏ một phần lợi nhuận đã tích lũy.
• Rủi ro oracle. Như mọi thị trường trên Predict, thị trường Bond được phân định qua Optimistic Oracle của UMA. Một kết quả bị tranh chấp có thể kéo dài thời gian vốn của bạn bị giữ, làm giảm lợi nhuận thực tế ngay cả khi bản thân kết quả chưa từng bị nghi ngờ.

Thị trường Bond vẫn là một thương vụ tốt: lợi nhuận nhỏ, đáng tin, đi kèm một khả năng nhỏ nhưng có thật là mất trọn vị thế.

Thị trường Bond trên Predict

Các thị trường về kết quả gần chắc chắn như thế này xuất hiện khắp danh sách của Predict; hãy tìm mức giá NO từ 98¢ trở lên.

Kết hợp với lợi suất trên vị thế mở, đây là một trong những cách tối ưu vốn hơn cả để gửi stablecoin trên Predict trong lúc thị trường diễn ra đúng như mọi người đã kỳ vọng.

Câu hỏi thường gặp

Thuật ngữ thị trường Bond