Как работают коэффициенты на рынках предсказаний

«Коэффициенты» — не совсем то слово

«Коэффициенты» на рынке предсказаний работают иначе, чем у букмекера.

Букмекер устанавливает коэффициенты, чтобы гарантировать себе долю независимо от исхода. Но у рынка предсказаний нет букмекера: цены формируют трейдеры, вкладывающие собственные деньги в свои позиции, против тех, кто готов встать на противоположную сторону.

Поэтому на Predict вы видите цены и вероятности, а не коэффициенты. Механика здесь ближе к фондовой бирже, чем к букмекерской конторе.

Как цена шейра работает как подразумеваемая вероятность

Каждый шейр на Predict погашается либо по $1, либо по $0: $1, если он совпадает с исходом, $0 — если нет.

Из-за такой бинарной выплаты цена шейра находится между 0¢ и $1, и эта цена — живая оценка рынком того, насколько вероятен исход. Шейр YES, торгующийся по 65¢, подразумевает, что рынок сейчас оценивает вероятность YES примерно в 65%.

Допустим, шейры YES кандидата McCandidateFace на выборном рынке торгуются по 72¢. Эта цена говорит, что рынок сейчас оценивает шансы McCandidateFace на победу примерно в 72%. Если вы купите по 72¢ и McCandidateFace победит, ваш шейр погасится по $1 — прибыль 28¢. Если он проиграет, шейр будет стоить $0.

Цены меняются по мере того, как трейдеры покупают и продают, поэтому подразумеваемая вероятность — это живое число, а не одноразовый прогноз, зафиксированный при открытии рынка.

Как читать стакан заявок

Цены формируются из стакана заявок: каждый открытый ордер на покупку (bid) и ордер на продажу (ask), ожидающий сопоставления.

Лучший bid — это самая высокая цена, которую сейчас предлагает покупатель. Лучший ask — это самая низкая цена, на которую согласен продавец. Разница между ними — спред.

Узкий спред (например, один цент между bid и ask) означает, что трейдеры в целом согласны насчёт вероятности. Широкий спред означает, что рынок ещё не определился: либо есть серьёзное расхождение во мнениях, либо пока недостаточно людей торгует, чтобы цена сошлась.

Вы можете торговать по текущей лучшей цене рыночным ордером, либо задать свою цену и подождать сопоставления лимитным ордером.

Почему цены меняются

Цены меняются по той же причине, что и коэффициенты у букмекера: новая информация меняет ожидания людей. Утечка опроса, сводка о травме, решение по ставке. Трейдеры реагируют покупкой или продажей, и цена сдвигается, отражая это.

В отличие от опубликованных коэффициентов, здесь нет фиксированного расписания. Рынок предсказаний обновляется в тот момент, когда кто-то готов торговать по новой цене, а не только тогда, когда букмекер решает сдвинуть линию.

По мере приближения разрешения рынка цены обычно сходятся к $0 или $1 по мере снятия неопределённости — если только исход не остаётся по-настоящему близким до самого конца.

Рынки с несколькими исходами: цены, которые в сумме дают $1

Не каждый рынок — это простой YES/NO. Рынки с несколькими исходами позволяют торговать более чем двумя результатами друг против друга: кто выиграет турнир, какой кандидат победит на праймериз, и так далее.

Механика та же самая. Цена каждого исхода — это его подразумеваемая вероятность, и по всем исходам рынка цены в сумме дают примерно $1 (100%). Если пять кандидатов торгуются по 45¢, 20¢, 15¢, 12¢ и 8¢, это значит, что рынок оценивает лидера в 45%, и так далее по убыванию.

Как перевести цену в вероятность

Математика простая: разделите цену в центах на 100. Шейр по 35¢ подразумевает вероятность 35%. Шейр по 8¢ подразумевает 8%.

Здесь не нужно предварительно вычитать vig, в отличие от перевода букмекерских коэффициентов в «справедливую» вероятность. Цена, которую вы видите, уже является оценкой вероятности рынком.

Часто задаваемые вопросы

Глоссарий коэффициентов и ценообразования