Kalshi против Polymarket: в чём разница?
Последнее обновление: 8 июля 2026 г.
На рынках предсказаний трейдеры спекулируют на реальных событиях, покупая и продавая контракты, привязанные к будущим результатам.
Kalshi и Polymarket — два крупнейших имени в этой сфере, и устроены они максимально по-разному. Kalshi — централизованная долларовая биржа, которая сама проводит клиринг каждой сделки. Polymarket — децентрализованная платформа, где сделки рассчитываются в стейблкоинах на блокчейне Polygon.
Поэтому это сравнение двух принципиально разных архитектур. Как рассчитываются сделки, как разрешаются рынки, что происходит с вашими деньгами, пока вы ждёте, — на каждый вопрос платформы отвечают по-разному.
В этом сравнении разбираем ключевые различия, то, какая платформа лучше подойдёт под ваши торговые потребности, — и то, чего не предлагает ни одна из них.
Kalshi и Polymarket: краткое сравнение
| Kalshi | Polymarket | |
|---|---|---|
| Архитектура | Централизованная биржа с внутренним клирингом | Децентрализованная, расчёты ончейн (Polygon) |
| Валюта торговли | Доллары США | Стейблкоин USDC |
| Хранение средств | Средства хранит Kalshi | Web3-кошелёк с самостоятельным хранением |
| Доходность на открытых позициях | Нет | Нет |
| Торговые комиссии | Комиссии тейкера до ~1,75¢ за контракт; комиссия мейкера ~25% от этой суммы | Комиссии тейкера по категориям с марта 2026; мейкер-ордера бесплатны |
| Разрешение рынков | Определяет Kalshi по правилам каждого контракта | Оптимистический Оракул UMA с открытым окном споров |
| Типы рынков | Бинарные контракты YES/NO, а также многосоставные Combos | Бинарные и с несколькими исходами; курируемый длинный хвост |
| Регистрация | Брокерский аккаунт и банковское пополнение | Вход через email/Google или Web3-кошелёк |
На одной строке стоит задержаться: ни одна из платформ не платит вам ничего на капитал, заблокированный в открытых позициях. Это единственная графа, где два гиганта отрасли дают одинаковый ответ — и где третий вариант отвечает иначе.
Что такое Kalshi?
Kalshi — централизованный рынок предсказаний и крупнейший в отрасли по объёму. Она работает как традиционная биржа: долларовые счета, центральный биржевой стакан и регистрация брокерского типа с банковским пополнением. Блокчейна нет нигде в этой инфраструктуре.
Сделки проходят клиринг через собственную клиринговую палату Kalshi, а исходы определяет сама Kalshi согласно правилам каждого контракта и указанному источнику данных. Для любого, кто пользовался приложением для торговли акциями, весь опыт кажется знакомым с первого экрана.
Ключевые особенности
- Централизованная биржа с торговлей в долларах США
- Аккаунты брокерского типа — знание криптовалют не требуется
- Внутренний клиринг и расчёты
- Депозиты через ACH, дебетовую карту, PayPal, Venmo, банковский перевод и криптовалюту
- Глубокая ликвидность на спортивных рынках, с дополнительным покрытием экономических событий
- Привычные брокерские типы ордеров и интерфейс
Комиссии
- Торговля: комиссии тейкера по формуле примерно 0,07 × контракты × цена × (1 − цена), с пиком около 1,75¢ за контракт при цене около 50¢; комиссии мейкера — около четверти этой суммы
- Депозиты: бесплатно через ACH и банковский перевод; до 2% при пополнении картой
- Вывод: бесплатно через ACH
К началу 2026 года объём торгов платформы за последний год превысил примерно $40 млрд, причём около 87% всей торговли пришлось на спорт.
Что такое Polymarket?
Polymarket — децентрализованный рынок предсказаний, построенный на блокчейне Polygon. Запущенная в 2020 году платформа позволяет торговать исходами YES/NO с использованием стейблкоина USDC, при этом каждая сделка рассчитывается ончейн смарт-контрактами. После приобретения биржи QCEX она обслуживает и пользователей из США.
Исходы верифицируются Оптимистическим Оракулом UMA, а не самой платформой: результаты предлагаются ончейн, любой может оспорить их в течение окна споров, а спорные случаи решают держатели токена UMA. Выигрышные контракты конвертируются в $1; проигрышные обесцениваются.
Ключевые особенности
- На основе блокчейна (сеть Polygon)
- Торговля с использованием стейблкоина USDC
- Децентрализованное урегулирование через смарт-контракты
- Глобальный доступ, включая США через QCEX
- Оперативные рынки на срочные новости, политику и культуру
- Регистрация через email или Google — Web3-кошелёк опционален
Комиссии
- Торговля: комиссии тейкера по категориям с марта 2026 года (примерно 0,75–1,8% при равных шансах); мейкер-ордера бесплатны
- Депозиты: без комиссий платформы (сторонние провайдеры on-ramp могут взимать плату)
- Вывод: без комиссий платформы (применяются комиссии gas блокчейна)
Polymarket преодолел отметку в $9 млрд накопленного торгового объёма в 2024 году, став крупнейшим децентрализованным рынком предсказаний по объёму.
Ключевые различия
Технологии и инфраструктура
Kalshi — традиционная биржа: центральный биржевой стакан, долларовые счета и внутренний клиринг. Kalshi хранит ваши средства, сводит ваши ордера и рассчитывает контракты — как фондовый брокер. Это проверенная модель, благодаря которой платформа кажется знакомой каждому, кто торговал акциями.
Polymarket — полная противоположность: каждая сделка исполняется как ончейн-транзакция на Polygon, а смарт-контракты обрабатывают сведение ордеров и расчёты. Средства остаются под вашим контролем в собственном кошельке, и никакой центральный оператор никогда не хранит ваш баланс. Обратная сторона — деньги хранятся в USDC, и перемещение между долларами и стейблкоинами ложится на вас.
Комиссии
Kalshi взимает торговые комиссии с исполненных тейкер-ордеров, рассчитывая их от цены контракта: чем ближе к 50¢, тем выше комиссия, с пиком около 1,75¢ за контракт. Мейкер-ордера стоят около четверти комиссии тейкера. Депозиты и выводы через ACH бесплатны, хотя пополнение картой может стоить до 2%.
Polymarket годами торговал без комиссий, но в марте 2026 года ввёл комиссии тейкера по категориям — примерно 0,75–1,8% при равных шансах в зависимости от категории рынка, при этом мейкер-ордера остаются бесплатными. Депозиты и выводы не облагаются комиссиями платформы, хотя применяются затраты на gas и on-ramp. На практике торговля на двух платформах теперь стоит примерно одинаково; что дешевле — зависит от того, создаёте вы ликвидность или забираете её.
Пользовательский опыт
Kalshi ощущается как брокер: регистрируетесь, подключаете банковский счёт и торгуете в долларах. Для тех, кто привык к традиционным торговым приложениям, это путь наименьшего сопротивления — знание криптовалют не требуется. Обратная сторона — более длительная настройка аккаунта перед первой сделкой.
Polymarket отчётливо криптонативен. Регистрация теперь поддерживает вход через email или Google, что создаёт кошелёк Polygon в фоновом режиме, но для депозита всё ещё нужно приобрести USDC и обладать некоторым знанием ончейн-механики. Для криптонативных трейдеров это не препятствие; для новичков это более сложный первый шаг, чем банковский перевод у Kalshi.
Разрешения
Kalshi разрешает рынки самостоятельно. У каждого контракта есть правила с указанием источника данных (официальная статистика, результат лиги, опубликованный отчёт), и Kalshi производит расчёт по этим правилам. Это быстро и предсказуемо, но решение принимает одна организация.
Polymarket использует Оптимистический Оракул UMA: исходы предлагаются ончейн, открывается окно для оспаривания, а спорные разрешения передаются держателям токена UMA для окончательного решения. Никакая централизованная команда не определяет результаты — обратная сторона в том, что расчёт спорных рынков может занять больше времени, чем решение по правилам.
Охват рынков
В объёме Kalshi доминирует спорт, наряду с фирменными экономическими рынками (данные по инфляции, решения ФРС по ставкам, статистика занятости), которым выгодны официальные и однозначные источники данных. Поскольку Kalshi сама составляет список всех рынков, покрытие курируемое: глубокое там, где платформа решила сфокусироваться, и более скромное в «длинном хвосте».
Каталог Polymarket тяготеет к политике, культуре, криптовалютам и срочным новостям: команда платформы оперативно запускает рынки на то, о чём мир спорит на этой неделе. Преимущество по объёму среди децентрализованных платформ означает более глубокую ликвидность на крупных рынках, а рынки с несколькими исходами позволяют корректно оценивать многолюдные гонки вроде выборов.
Доходность на открытых позициях
Здесь две платформы согласны друг с другом, и не в вашу пользу: на обеих капитал, задействованный в открытой позиции, ничего не делает до разрешения рынка. Будь то доллары в клиринговой палате Kalshi или USDC, заблокированные в смарт-контрактах Polymarket, ваше обеспечение простаивает — днями, неделями или месяцами на рынках с дальними сроками.
Если для вас важна эффективность капитала, здесь на сцену выходит Predict. На Predict обеспечение открытых позиций направляется через Venus Protocol на BNB Chain и приносит доход до разрешения — вдобавок к поддержке рынков с несколькими исходами и низкорисковых Bond Markets. Это единственная структурная возможность, которой сейчас не предлагает ни один из двух гигантов.
Какая платформа лучше?
Ответ зависит от ваших приоритетов.
Выберите Kalshi, если:
- Вы предпочитаете торговать в долларах в привычном брокерском формате
- Вам нужна глубокая ликвидность на спортивных и экономических рынках
- Вы хотите пополнять счёт банковским переводом, картой, PayPal или Venmo
- Вы предпочитаете вовсе не связываться с криптовалютой
Выберите Polymarket, если:
- Вы хотите наибольшее разнообразие рынков, включая длинный хвост срочных новостей и культурных событий
- Вы предпочитаете самостоятельное хранение и ончейн-расчёты доверию к центральному оператору
- Вы цените децентрализованное разрешение через оракул UMA выше правил, устанавливаемых одной организацией
- Вам комфортно хранить и перемещать стейблкоины
Заключение
Kalshi и Polymarket находятся на противоположных концах спектра рынков предсказаний: Kalshi делает ставку на массовую привычность и торговлю в долларах, а Polymarket — на децентрализацию и широту покрытия.
Kalshi предлагает крупнейший объём в отрасли и торговый опыт, похожий на брокерский. Для трейдеров, которым нужны «доллары на входе, доллары на выходе» и глубокая спортивная ликвидность, это выбор по умолчанию.
Polymarket предлагает самостоятельное хранение, разрешение через оракул и самый живой длинный хвост рынков в этой сфере. Для криптонативных трейдеров, которые хотят держать средства у себя и торговать на всём, что приносит новостной цикл, он остаётся эталоном.
А если ни один ответ не устраивает — потому что обе платформы оставляют капитал простаивать, пока позиции открыты, — есть третий вариант. Predict сочетает ончейн-архитектуру Polymarket с тем, чего не предлагает ни одна из платформ: доходом на открытых позициях через Venus Protocol. Посмотрите, как он напрямую сравнивается с Kalshi и Polymarket.
Часто задаваемые вопросы
В чём главное различие между Kalshi и Polymarket?
Архитектура. Kalshi — централизованная биржа: вы торгуете контрактами на события в долларах США, а Kalshi сама проводит клиринг, расчёт и разрешение каждой сделки. Polymarket децентрализован: сделки рассчитываются в USDC на блокчейне Polygon через смарт-контракты, средства остаются под вашим контролем, а исходы разрешает Оптимистический Оракул UMA, а не сама платформа.
Кто больше: Kalshi или Polymarket?
Kalshi — крупнейший рынок предсказаний в целом: к началу 2026 года его объём за последний год превысил примерно $40 млрд, в основном за счёт спорта. Polymarket — крупнейший децентрализованный рынок предсказаний: в 2024 году он преодолел отметку в $9 млрд накопленного объёма, а его сильные стороны — политика, культура и срочные новости.
Как Kalshi и Polymarket разрешают рынки?
Kalshi определяет исходы самостоятельно, следуя правилам каждого контракта и указанному источнику данных — быстро и предсказуемо, но решение принимает одна организация. Polymarket использует Оптимистический Оракул UMA: результаты предлагаются ончейн, любой может оспорить их в течение окна споров, а спорные случаи решают держатели токена UMA.
У кого комиссии ниже: у Kalshi или Polymarket?
Теперь они в целом сопоставимы. Kalshi берёт комиссии тейкера с пиком около 1,75¢ за контракт при цене около 50¢, комиссии мейкера — около четверти этой суммы, а переводы ACH бесплатны. Polymarket в марте 2026 года ввёл комиссии тейкера по категориям — примерно 0,75–1,8% при равных шансах — при бесплатных мейкер-ордерах. Что выйдет дешевле, зависит от того, создаёте вы ликвидность или забираете её.
Есть ли альтернатива Kalshi и Polymarket?
Predict.fun — ведущая альтернатива по эффективности капитала. Как и Polymarket, платформа децентрализована: сделки рассчитываются ончейн (на BNB Chain) и разрешаются через Оптимистический Оракул UMA. В отличие от обеих платформ, обеспечение ваших открытых позиций приносит доход через Venus Protocol до разрешения, а для регистрации достаточно входа через почту, Google или X без настройки Web3-кошелька.
Готовы сделать своё первое предсказание?
Присоединяйтесь к тысячам трейдеров, которые каждый день делают более точные прогнозы.
ПоехалиПродолжить обучение
ОСНОВЫ
Что такое рынок предсказаний?
Разберитесь, как работают контракты ДА/НЕТ, что на самом деле означают изменения цены и почему рыночные цены отражают вероятность в реальном времени.
ОСНОВЫ
Что такое рынок с несколькими исходами?
Как работают рынки с множеством возможных ответов — почему сумма цен исходов равна $1 и какие стратегии они открывают, недоступные бинарным рынкам.
РУКОВОДСТВО
Как Оптимистический Оракул UMA обеспечивает разрешение рынков предсказаний
Подробный разбор оракульной инфраструктуры, которая разрешает исходы рынков предсказаний — автоматически, в блокчейне, без центрального органа.
СРАВНЕНИЕ
Predict vs Polymarket
Доход на открытых позициях, BNB Chain, более простой онбординг — вот как Predict сравнивается с крупнейшим рынком предсказаний в мире.
СРАВНЕНИЕ
Predict против Kalshi
Доллары и внутренний клиринг против ончейн-расчётов и дохода на открытых позициях — сравниваем Predict с крупнейшим рынком предсказаний по объёму.
ОСНОВЫ
Что такое Bond Markets?
Рынки с почти гарантированным исходом, где шейры NO торгуются по $0,98–$0,99 — как работает доходность 1–2% и почему это не безрисковая стратегия.
