預測市場的賠率是如何運作的

「賠率」其實不太準確

預測市場中的「賠率」與體育博彩公司的賠率並不一樣。

莊家設定賠率，是為了確保自己無論結果如何都能抽成。但預測市場沒有莊家：價格來自交易者用自己的資金押注自己的立場，並與願意持相反立場的人成交。

這就是為什麼在 Predict 上，你看到的是價格和概率，而不是賠率。它的運作機制更像證券交易所，而不是博彩公司。

份額價格如何體現為隱含概率

Predict 上的每份份額最終會結算為 $1 或 $0：符合結果則為 $1，不符合則為 $0。

正因為這種二元結算方式，份額價格介於 0¢ 到 $1 之間，這個價格就是市場對該結果發生概率的即時估計。以 65¢ 交易的 YES 份額，意味著市場目前認為 YES 發生的概率約為 65%。

假設某選舉市場中，候選人 McCandidateFace 的 YES 份額以 72¢ 交易。這個價格意味著市場目前認為 McCandidateFace 獲勝的概率約為 72%。如果你以 72¢ 買入，McCandidateFace 獲勝，你的份額將結算為 $1，獲利 28¢；如果他落選，份額則歸零。

價格會隨著交易者的買賣不斷調整，因此這個隱含概率是一個即時數字，而不是市場開盤時一次性給出的預測。

如何解讀訂單簿

價格來自訂單簿：每一筆等待撮合的買入委託（bid）和賣出委託（ask）。

最優 bid是買方目前願意支付的最高價格，最優 ask是賣方願意接受的最低價格。兩者之間的差距就是價差。

較窄的價差（例如 bid 和 ask 之間只差一美分）說明交易者對概率的看法大致一致。較寬的價差則說明市場尚未達成共識：要麼存在嚴重的分歧，要麼交易者數量還不足以讓價格收斂。

你可以用市價單按目前最優價格成交，也可以用限價單設定自己的價格，等待成交撮合。

價格為何會變動

價格變動的原因和博彩公司調整賠率的原因相同：新資訊會改變人們對結果的預期。一份洩露的民調、一則傷病報告、一次利率決議——交易者據此買入或賣出，價格隨之變動以反映這些資訊。

與公開發布的賠率不同，這裡沒有固定的更新時間表。只要有人願意以新價格成交，預測市場就會立即更新，而不是等莊家決定何時調整賠率。

隨著市場臨近結算，價格通常會隨著不確定性的消退而向 $0 或 $1 收斂——除非結果直到最後一刻仍然真正膠著。

多結果市場：價格之和為 $1

並非所有市場都是簡單的 YES/NO。多結果市場允許兩個以上的結果相互交易：誰將贏得某項賽事冠軍、哪位候選人將贏得初選，等等。

運作機制是一樣的。每個結果的價格就是它的隱含概率，一個市場中所有結果的價格之和約為 $1（100%）。如果五位候選人分別以 45¢、20¢、15¢、12¢ 和 8¢ 交易，就意味著市場認為領跑者有 45% 的獲勝概率，其餘候選人依次遞減。

這在真實盤口上看得很清楚：英超聯賽奪冠市場把 20 支球隊放在一起定價，整欄加起來正好是 100%。

如何將價格換算為概率

計算很簡單：將以美分計的價格除以 100。35¢ 的份額意味著 35% 的概率，8¢ 的份額意味著 8% 的概率。

這裡不需要像換算博彩公司「公平」概率那樣先扣除抽水。你看到的價格本身就已經是市場對概率的估計。

常見問題

賠率與定價術語表