預測市場術語解析：完整詞彙表
最後更新：2026年8月28日
預測市場（大多）建立在同一套核心概念上：份額／合約、訂單簿、bid 與 ask、結算。本詞彙表將這些概念集中整理在一處，依用途分類，並附上連結，讓你進一步瞭解更進階的主題。
市場基礎
| 術語 | 定義 |
|---|---|
| 預測市場 | 一個交易份額的場所，份額的價值與未來事件的結果掛鉤。份額價格反映群眾對該結果發生概率的估計。 |
| 份額（或合約） | 預測市場中的可交易單位。若事件發生，YES 份額兌付 $1；若未發生，則兌付 $0。NO 份額則相反。 |
| YES / NO | 二元市場的兩個方向。它們是可交易的份額，你可以在結算前的任何時間點買入或賣出，而不僅限於持有到最後。你也可能看到 UP / DOWN 等變體形式。 |
| 二元市場 | 只有 YES 和 NO 兩種結果的市場。多結果市場即由多個這樣的市場組成。 |
| 多結果市場 | 一種擁有兩種以上可能結果的市場，由一組二元 YES/NO 市場構成，其中恰好只有一個結果會結算為 YES。詳見什麼是多結果市場？ |
| Bond Market | 一種針對近乎確定結果的市場，不被看好一方的份額交易價為 $0.98–$0.99，在到期前提供小額且可預測的回報。詳見什麼是 Bond Markets？ |
| 流動性 | 衡量一份份額能否在不影響價格的情況下輕易買賣。流動性高代表價差窄、對價格的衝擊小；流動性低則使價格更容易被操縱。 |
交易與定價
進出頭寸的運作機制，以及價格實際代表的意義。
| 術語 | 定義 |
|---|---|
| 訂單簿 | 某個市場所有未成交 bid 與 ask 的即時清單，按價格排列。買賣委託會與其撮合以完成交易。 |
| Bid（買價） | 以指定價格買入份額的未成交委託。 |
| Ask（賣價） | 以指定價格賣出份額的未成交委託。 |
| 價差 | 最高 bid 與最低 ask 之間的差距。價差較窄通常代表市場對價格已達成共識，價差較寬則代表存在不確定性或交易清淡。 |
| 限價單 | 以你設定的價格掛在訂單簿上的委託，只有在有人與其成交時才會被執行。 |
| 市價單 | 按訂單簿上目前最優價格立即成交的委託，無需等待。 |
| 掛單方 | 下達限價單並將其留在訂單簿上、等待他人成交的交易者。掛單方無需支付交易手續費，還能賺取返佣。 |
| 吃單方 | 成交訂單簿上既有委託的交易者。吃單方需為此支付交易手續費。詳見預測市場的手續費是如何運作的。 |
| 隱含概率 | 份額價格所代表的概率：以美分計的價格除以 100。24¢ 的 YES 份額意味著 24% 的概率。 |
| 到期 | 市場結算並兌付的日期。 |
結算與兌付
現實世界事件結束後會發生什麼。完整機制請參閱UMA樂觀預言機如何驅動預測市場結算。
| 術語 | 定義 |
|---|---|
| 結算 | 確認市場結果的流程：提出結果、給予人們一段可提出質疑的窗口期，並在結果最終確定後兌付份額。 |
| 預言機 | 區塊鏈與現實世界之間的橋樑，負責將現實世界的數據（選舉結果、體育賽事結果）帶上鏈，讓市場得以結算。 |
| 回報者 | 負責提出市場結果提案的人、預言機或流程。 |
| 質疑窗口 | 結果提案提出後，可對其提出質疑的期間。 |
| 爭議 | 對提議結果的正式質疑，通常需要繳納保證金，並可能升級至更高信任度的處理流程。 |
| 兌付 | 結算流程的最後一步，YES/NO 份額在此轉換為其兌付價值並完成支付。 |
常見問題
份額和合約有什麼區別？
其實是同一件事，只是名稱不同。「份額」是 Predict 及大多數現代平台使用的術語；「合約」則是早期預測市場沿用下來的舊稱。
如果什麼都還沒發生，市場價格為什麼會變動？
價格反映的是群眾對概率當下的看法，而不是最終答案。在事件本身有任何結果之前，新資訊、交易量和距離到期的時間都會不斷改變這個看法。
「賠率」和份額的價格是同一回事嗎？
並不完全一樣。份額的價格是一個概率（以美分計的價格 ÷ 100），而不是博彩賠率。24¢ 的份額代表 24% 的隱含概率，而不是「24 賠 1」。
在哪裡可以找到預言機或手續費相關術語的更深入定義？
本頁涵蓋的是核心詞彙。關於預言機的運作機制，請參閱UMA樂觀預言機術語表；關於手續費的細節，請參閱預測市場的手續費是如何運作的。
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什麼是預測市場？
了解 YES/NO 合約的運作方式、價格波動真正代表的意義，以及市場價格為何能反映實時概率。
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什麼是多結果市場？
了解擁有多個可能答案的市場如何運作——為何結果價格加總等於 $1，以及它們解鎖了哪些二元市場無法表達的策略。
